Vorige week vrijdag vernamen de beleggers een gezondheidsupdate van de Amerikaanse arbeidsmarkt. Er werden in de VS de afgelopen maand 528.000 jobs gecreëerd tegenover de verwachte 250.000. Verder daalt de werkloosheidsgraad naar 3,5%. De sterke cijfers komen wel met een voorbehoud. De participatiegraad in de VS daalt richting 62,1%. Met andere woorden, slechts 62,1% van de Amerikanen op actieve leeftijd, zijn ofwel aan het werk ofwel op zoek naar werk. Voor de pandemie uit 2020 lag de Amerikaanse participatiegraad op 63,4%. Een uitvloei van Amerikanen uit de participatiegraad is een kopzorg voor zowel de Fed als de regering van Biden. Als afsluiter vermelden we ook nog even dat het gemiddelde uurloon met 0,5% is gestegen. Dit is niet wat de Fed wil, aangezien dit een voedingsbron kan zijn voor inflatie. Op basis van deze cijfers lijkt de Fed zich opnieuw op te maken voor een forse renteverhoging.
Hoe reageerde de markt op bovenstaand nieuws? Eerst en vooral merken we op dat de yield op de tweejaars US treasury steeg van 3,059% naar 3,329%. Omgerekend komt dit neer op een stijging van 8,83%. De tienjaars US treasury steeg van 2,688% richting 2,832%, omgerekend een stijging van 5,36%. Met andere woorden, de ratio is afgelopen vrijdag nog meer invers geworden, wat volgens de economische leer wijst op een grotere recessiekans. De Amerikaanse aandelenmarkt reageerde zijwaarts tot lager.
De bankaandelen presteerden goed op vrijdag, terwijl de brede markt gemengd afsloot. Zo steeg JPMorgan Chase & Co bijvoorbeeld 2,98%. Terwijl de Dow Jones de week afsloot met een winst van 0,10% op 32.762 punten. Technologiebeurs Nasdaq 100 daalde 0,84% tot 13.191 punten, terwijl de S&P 500 het op een verlies hield van 0,23%. Uitblinker was TripAdvisor met een stijging van 18,94%. In kwartaal twee, jaar over jaar, steeg de omzet met 77% tot