Optiehandelaren kopen bijna nooit losse call of put opties. Zij maken vaak gebruik van spreads. Wilt u inspelen op een stijging of daling middels call of put opties? Dan is het innemen van een vertical call spread (in het geval van een stijging), of een vertical put spread (in het geval van een daling) vaak een beter idee dan een losse call optie of put optie.
In dit artikel gaan we dieper in op de vertical spreads (call spread en put spread). We bespreken de theorie en maken met een praktisch voorbeeld duidelijk waarom deze strategie vaak meer rendabel is dan het kopen van een losse optie.
De vertical call spread als optiestrategie
Een optiebelegger kan een vertical spread gebruiken om in te spelen op een verwachte beweging van de onderliggende waarde. Deze optiecombinatie bestaat uit gekochte en geschreven opties. Speelt u in op een stijging, dan gebruikt u een vertical call spread (bull spread).
Hieronder vindt u een voorbeeld van een vertical call spread. In dit voorbeeld worden de volgende transacties uitgevoerd:
- Koop: calloptie $ 40
- Verkoop: calloptie $ 45
Deze strategie wordt met name gebruikt wanneer men een stijging in de onderliggende waarde verwacht. Omdat voor de vertical call spread een optiepremie wordt betaald, is het zaak dat het een stijging van formaat is. Indien de onderliggende waarde nauwelijks beweegt, is deze strategie over het algemeen verlieslatend.
Uitleg vertical call spread
Door het combineren van opties neemt zowel de investering als het risico tegen de optiegrieken af. Bij de inname van een vertical call spread staan de maximale winst en het maximale verlies vast, waardoor u vooraf weet welk risico u loopt. Bekijk hier een duidelijke uitleg over de optiegrieken.
Voor de constructie hierboven wordt $ 2 aan premie betaald, waardoor de break-even prijs op $ 42 ligt. Wanneer onder de $ 40 wordt geëxpireerd verliezen we onze inleg, omdat beide opties waardeloos aflopen.
In dat geval is het totale verlies $ 200. Dit is tevens het maximale verlies van deze constructie. Wanneer u een losse put optie van $ 40 koopt, betaalt u $ 5 premie. Uw maximale verlies bedraagt dan $ 500 in plaats van $ 200.
Expireert de koers van de onderliggende waarde boven de $ 42, dan levert de positie geld op. Deze winst is echter gemaximalis